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【投资理财】资产配置新时代,2018新机遇

锦华基金 2019-12-01 08:03:01


锦华基金是一家专业从事私募股权基金、产业基金、并购基金、资产管理、资产并购重组、财富管理等创新业务的金融机构,主要投研方向:AI,高端制造,新能源,节能环保,新材料,生物制药,文化产业等。





2017年,中国的经济格局正在发生深刻变化,开启了经济发展的新时代,2018年将是中国经济转型的关键阶段,又将有怎样的趋势,可以帮助我们在未来进行资产配置升级呢?


总体来说,全球经济处于逐步复苏当中,与此同时,货币超发引起的债务规模已经达到警戒线边缘,美元加息又引发了各国央妈对本国货币贬值的担忧,央妈们必须小心翼翼地在汇率和利率之间取得一定程度的平衡,避免引起国内经济危机,意味着过去由于货币泛滥超发支撑的繁荣景象泡沫将被无情刺破,金融将进一步回归本源,支持实体经济。


2017年国内一系列政策的出台就与此背景有关:严防死守,防范金融风险。最重磅的事件莫过于资管新规的出台,核心内容之一就是“打破刚兑”,此外,政府对资管产品也开始课税,意味着投资者购买的理财产品有的是要纳税给国家的。


同时,监管趋严的倾向至少近三年内不会有任何放松。基于这一系列的变化, 2018年,我们又该以何种姿势去理财?


2018年做理财 不做糊涂虫


按照资管新规,明确银行理财产品要“打破刚兑”。说到底,投资者从此要对自己的投资负责,机构或政府不会为任何非保本理财兜底。


其实,作为投资者只需要做好两件事:一是选择一家靠谱的理财机构;二是学会看产品说明书。


掌握三大要素:一看产品基本信息;二看产品管理方;三看风控措施。底层资产越清晰、管理方历史业绩越稳健、风控措施的担保方越有实力的,就是好产品。


此外,年初还出了对资管产品收取增值税的新规,大体来说对固定收益类产品,要对利息部分收取约3.26%增值税,权益类产品不收取,投资者还是要心里有数。


2018年做配置,不做单腿侠


资产配置比你想象中更重要


很多朋友一听到资产配置都不以为然,觉得是理财师在故弄玄虚。我们所说的资产配置,首先是从币种上进行分配,比如美金持有一部分,人民币持有一部分,还可以持有少量黄金或欧元,对冲汇率风险。毕竟美元相对来说通胀率较低,而黄金是对抗通货膨胀的有效武器。


其次是从投资渠道上进行分散。固定收益类、权益类、二级市场、保险等,按比例做好配置。道理很简单,5个鸡蛋放在5个篮子里,即使一个篮子摔碎了,还有4个鸡蛋可以吃,如果放在同一个篮子,一次事故等于归零。


理财并不等于发财,理财的最终目标是在一个较长的时间段内,确保资产稳健增值。


2018年资产配置策略


下面就2018年的资产配置策略做一个详细的探讨,希望能给到投资者一点参考价值。


保险先行:保险是资产配置的基础。保险作为风险管理工具,可以防范不确定性风险对家庭带来的财务冲击,是必不可少的理财工具之一。


由于早期国内销售保险时的手段,让大众对保险留下很糟糕的印象。其实保险本质上是和保险公司的对赌,用少量的钱,让保险公司为你的人生三大风险买单,疾病、意外、死亡,保险也是唯一能体现对亲人的责任和关爱的产品。



固收打底:固收即固定收益类产品,我们平时在银行买的理财产品,还有债权类基金产品,均属于固收产品。固收产品按约定收益在约定期限兑付本金和收益,通常风险级别为稳健型。


如前所述,我们理财的目标是在安全的基础上,确保财富稳健增值,固收产品正好可以满足这个要求。目前固收产品年化收益率通常在5%到10%之间。我们应该尽量在8%到10%的收益率区间去挑选产品,因为国内真实通胀率水平为7%,跑不赢通胀,相当于实际购买力在下降,达不到理财的目标。



适当配置权益类产品:权益类产品包括阳光私募基金和股权产品。这一类的产品通常为浮动收益型,收益可观但风险偏高。2017年国内股市是典型的二八分化,导致了散户亏钱、机构赚钱的局面,我们相信未来机构主导力量还将进一步加强,投资者不妨考虑投资1-3只私募基金,把钱交给专业人士打理。


风险承受能力较高的投资者可以考虑股权投资。股权投资期限较长,通常3年以上,长的十到十二年也有,最大风险在于项目是否能如期退出,否则资金一直困死在项目里,但一旦选择到好的股权产品,将为投资者带来50%甚至十倍以上的超额回报,这也是股权投资的魅力所在。


随着政府对直接融资的鼓励,股权融资市场也将越来越繁荣,建议投资者适当配置,分享国家发展红利。


结合个人目标选配其他产品:除去以上产品,高净值客户通常还有一些个性化需求,比如财富传承、合理避税、移民、高端医疗、游学考察等等。



财富传承变得愈发迫切。我们的下一代并不是一定要做上一代所做过的事情,但是他应该懂得投资,懂得企业的实质,应该持续创造价值,这是需要富一代与后代及企业管理层一起学习和提升的。


我们正处于全球资产配置的黄金时代,投资者可将原来的固收、投机、单一的投资方向转变成长期的、全球化的资产配置。把握好这五个关键性的趋势,是中国高净值人士,在未来十年、二十年资产管理的关键。


全球资产配置要遵循长期投资、分散投资、专业管理的原则,对于可投资资产超过1亿元的高净值人群而言,可寻找专业的资产管理机构根据全球不同投资市场的涨跌周期为您量身定制产品投资组合,进行全球资产配置,这会是最理想的资产管理方案。






锦华金融研究院


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什么是股权投资?

具体的股权投资分为几下几个阶段:

每个阶段的成功率都大不相同:种子期机构的成功率大概在5—10%;个人投资者的成功率就是千分之几了;天使阶段机构投资者有10—20%的成功率;VC的成功率大概是在20—30%的成功率,PE能做到50—70%。

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股权投资收益如何?

PE、VC投资收益率处于金字塔顶端


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谁在进行股权投资?

在未来的配置计划上,高净值人士最青睐私募股权资产和海外资产,对股票类资产和固定收益类资产的需求在上升,对房地产类资产的态度从悲观到中性。总体来说,普遍在增持金融资产,并向着兼顾跨区域、跨币种、跨周期和跨类别的均衡资产配置方向发展。


私募股权投资因其较好的风险收益比和持续的政策利好,受到高净值人群的普遍青睐,近两年在整体资产配置中增幅领先。前有 84.3% 的高净值人士配置了私募股权基金,23.7% 的高净值人士的配置比例超过 30%,有 7.8% 的高净值人士的配置比例甚至超过 50%。


4
如何选择好的股权投资?


(用赛车的原理来为大家做解释)

1. 选好趋势(选了好的赛车场)

换句话说,我们要做好宏观分析,我们需要关注的是面,而不是点。顺势而为是我们做投资必须要遵守的第一定律,正如360董事长周宏炜所说,世界上唯一不可抗拒的就是趋势,当手机移动端可以更便捷的聊天、购物、玩游戏的时候,电脑端被替代掉了;当便捷的支付宝、微信支付被广泛认知的时候,钱包被替代了.....这就是趋势。

所有成功实现巨额财富裂变的人,都是因为高瞻远瞩的眼光,提前布局于未来,抓住了未来发展的大趋势,站在了产业发展的风口,从而收获满满,比如2000年左右布局房产投资的、搞互联网的、做电商的,这些人都因为抓住了房产、互联网、电商高速发展的黄金15年红利,而大获成功。

2. 在顺势的基础上选好具体细分行业(选了好的跑道)

 行业每天都在变,要判断一个行业好不好,首先要分析这个行业的结构以及这个行业未来成长性怎么样。

不同的行业,会蕴含不同的发展需求空间,会有不同的最佳高速成长期。

高成长性的行业,才会产生容易诞生高速成长的独角兽,才会有更大的概率产生超高投资回报的机会。毕竟,投资回报的本质是要依靠标的企业的高速成长,良好的业绩表现。

3. 在有价值的行业里选择最具成长性的公司(选了好的赛车)

好的行业未必所有企业都有投资价值,我们应该寻找的是价值制高点、有一定的行业壁垒、处于快速成长期阶段的公司。在选好公司的时候,会有一些过往通用的参考标准:比方说,好的行业、好的战略定位、好的团队、好的企业基因文化、好的财务属性都是伟大企业的共同点。

4. 选择好的“操盘手”(选了好的赛车手)

从投资股权基金的投资人角度出发,所谓好的“操盘手”就是一个好的基金管理人,那么具备哪些要素就是一个好的基金管理人呢?

1) 很好的历史投资业绩:虽然历史的业绩仅仅代表历史,但是至少也能说明这个团队擅长的方向和投资的风格,以及在此相关领域积累的人脉。

2) 很好的管理水平:这个管理水平体现在“募投管退”的各个环节,尤其是管理水平和退出水平,这种能力直接影响到了所投企业的未来的变现能力。

3) 强大的资源整合能力:一个好的基金管理人,其实是需要具备很多资源的,比如,在所投企业需要解决一些紧急问题的时候,能够及时出手解决。

5. 看看和你一起玩耍的都有哪些“小伙伴”

如果一个公司有众多的顶级大佬参与投资,那基本上可以说风险就已经比较小了,因为业内某位资深的投资人曾经说过,一个大佬看走眼很正常,大多数顶级大佬都看走眼,概率还是非常低的。


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有哪些好的投资方向?
  1. 物联网:人与人连接——互联网、软件、半导体、电子元件等

  2. 车联网:物与物连接——航空物流、汽车零部件、通信设备等

  3. 生命科学:延长人的寿命——环保、生物科技等

  4. 新能源:新能源汽车是未来最大的趋势。

  5. 文娱产业:全民娱乐,大IP时代人民日益增长的精神文化需求。

  6. 无人驾驶:全球巨头争先恐后布局的划时代的大风口。


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