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《投资者报》的基金筛选逻辑分析

生财小记 2020-08-31 10:44:48

《投资者报》出了个《鸡年潜力牛基榜TOP20》,由15只股基+5只债基组成。由于我对固定收益网贷的兴趣远超债基,因此仅对他们的15只股基的筛选策略分析一下服务于读者,债基就不分析了。


(数据来源:《投资者报》,详细文章见文末底部阅读原文)


依《投资者报》的逻辑,他们主要是根据四个纬度来筛选基金:


1、收益排名
2、回撤幅度
3、基金经理历年水准
4、规模(这个是今年新加的指标,太大的规模剔除掉)

除此之外,他们还对基金公司对某只基金是否重视,基金经理是否稳定进行筛选,从而组成了这份推荐名单。


我对这些挑选纬度的评价:

1、收益排名还需要看长期,不能只看两年
2、回撤幅度没有给出数据,仅夸赞了几只基金的回撤表现。如果有空可以观察15只基金2015年中股灾、2016年初熔断的回撤数据,如果基金回撤数据不大,要高看一眼
3、优异表现时期过去后更换基金经理的、最近一年更换基金经理的,都需要单独研究
4、大于100亿的以周为级别关注表现,一旦出现-10%下滑趋势,建议果断更换基金


此外,该文中还提到一个意外之喜:


机构持有度

看收益和回撤筛选出来的优秀基金,如果机构持有度还很高,那确实就是个加分项,反之则不一定。

这个指标其实满有意思,可惜没有现成的数据直接能由上至下筛选机构持有度最高的偏股类基金。否则筛出90%机构占比的非定制类基金一定能发现值得关注的基金。


简单看过这15只基金后,我觉得都是很优秀的主动基金,但再筛一筛,由于国泰中小盘杨飞这类明星基金经理早已如雷贯耳,这份名单更多能帮助投资者发现银华中小盘精选、长盛城镇化主题这些次明星基金,从而发现这两只基金背后的基金经理经验很丰富、排名不错、担纲的基金数量很少,也是避开明星基金经理的一个选择,毕竟选主动基金就是选基金经理,是选股票集中/分散的、一挑多精力分散/只管几只精力集中的、股票仓位高/仓位管理灵活的,就看自己信奉什么押什么了。


此外,有几只五星基金,其实有另外一个策略可筛选出(多家评级机构评出的全五星),也都是老熟基了。


总的说来,我觉得这个基金筛选的纬度是传统选主动基金的,容易误导普通基金投资者。对于广大普通基金投资者,至少70%的精力应该花在学习和配置指数基金上,先学习配置指数,再学习配置主动。毕竟指数是有限的、省心的,而主动是大量的、费心的。


但很遗憾,外边的信息更多是筛选主动基金的。外界公开的主动基金筛选标准毕竟不够透明数据不全,再好的名单一旦押错个别基金表现出乎意料就可能对投资者影响很大。


点击阅读原文可看《投资者报》的基金推荐名单


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