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专业投资者和菜鸟的区别:搞不清楚方向时,才能体现差距

2022-08-06 10:37:31


作者/接刀侠

编辑/大树

排版/加简成厨


春节期间金价先涨后跌。


美国1月CPI远超市场预期激发通胀飙升预期使得金价在节前最后一天暴涨20多美金,随后假期期间金价缓慢下跌;2月21日公布1月美联储会议纪要后,市场对通胀信心加强,美元贬值预期加大,美元下跌黄金上涨,但此后市场转为对年内加息次数增加的担忧,美元转为上涨黄金从高点回落约15美元。


春节期间的黄金表现,证明目前市场存在严重分歧。


首先CPI数据公布数小时内金价是先跌后涨,而联储纪要公布后数小时内金价先涨后跌,且反向波动幅度都不小,这证明短线投机者对于新闻和数据的看法都并不一致。


另外从技术图形上来看,春节期间的反弹没能越过1月25日的阶段高点1365,但下跌行情又没有捅破1305附近的前低,方向并不明朗。


可以说目前的市场走势处在可上可下的位置,赌哪个方向都不明智。


专业和菜鸟的区别


在这种情况下,专业投资者和菜鸟的区别就体现出来了。


记得以前在某大大大大银行供职的时候,遇到一个客户。此客户财力雄厚,且赌性极大,经常出现在强平名单中。


当时本着保护客户的精神,接刀侠友情提示其注意控制仓位,避免在市场波动中损失过大。但他对我说:兄弟你别怕,哥哥我在场外还有很多资金,不行就拿来补仓好了。好吧,土豪的世界咱不懂。


不过机的世界里从来不缺明星,缺寿星。


风险承受能力有限的(就是钱不多的朋友)最好还是不要贸然尝试这种方法。


接刀侠比较怂,看不清楚的行情宁愿不做。


就好比打王者荣耀,明明经济落后阵容不齐,还非要开团就完全没有道理嘛。但是啥也不做,白拿工资好像也对不起雇主。所以接刀侠在春节前也做了点交易。


有人要问了,不是说看不清方向就不做吗?


没错,接刀侠这次做的是套利。


接刀侠带你做套利


由于新年后进口额度放松,各家有进口资质的银行开始从境外进口黄金,在2月中旬之后,进口的黄金陆续到位,开始交货。


大家知道金交所的递延费方向是看交货和收货两方哪个更积极来决定的,交货的多就是空头收递延费,多头付递延费,反之则相反。由于银行进口都是以10吨为单位,收货方根本消化不了,因此从那段时间开始黄金T+D的递延费方向基本上以「多付空」为主。尤其接近春节假期,上述情况没有改善,因此基本上可以肯定黄金将以多付空为方向。


这就让TD多头犯难了。大家知道递延费是以自然日计算的,所以放假前一天如果拿TD多头,那可是7天的费用啊。这对个人投资者可能算不了什么,但是对资金量庞大的机构而言,就不那么美丽了。所以TD多头疯狂卖出,导致期货1806合约与黄金T+D合约之间的价差迅速拉宽。拉宽的幅度到了一定程度,就违反了一些金融规律。


彼时境内黄金掉期点大约是3%,而期现价差一度超过了3.5%。


接刀侠手速一般,都抓到了3块1毛以上的入场机会。而节后第一天,拿期货对冲头寸的就发现这个价差不合理,集中转换至TD后,价差被打到2.5元以下。接刀侠从这笔交易中赚了0.6+元的毛利。


请注意,这不是纯利润,由于春节7天确实是多付空,这笔交易大概交了7天递延费,折算到每克大约是0.33元。所以实际利润只有0.3元左右。不要小看这0.3元。如果期货和金交所两边各使用20%保证金(算非常保守了),绝对收益大概千分之2,年化收益14%!


关键是,这笔交易几乎没有风险,所以可以起用大资金为之。至此,一笔套利交易就算做完了。


近期的套利机会


有人又要说了,你做完了才说,属于耍流氓行为。作为佛系交易员,当然不能拂了大家的热情。


其实对于个人投资者,现在还有一个可以盈利的套利机会:金银比。


上周收盘金银比报价大约在80.3附近。这个指标最近20年最高值是84,而且都是尖顶,也就是说,摸了一下就下来了。



20年来,金银比维持在80以上的时间加起来只有71个交易日,最长的一次31个交易日。所以如果认为历史比率有意义的话,那么在这个位置开空风险不大。


要不要来试试?


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