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最新投资图谱曝光!机构大佬布局哪些板块?

看财经官微 2019-09-12 11:06:40


就2018年A股市场的资金面而言,券商分析师认为,海外资金、保险资金、银行资金,以及地产资金等四大资金入市格局不变,预计2018年市场增量资金将达4000亿元左右。

 

基金经理认为,2017年市场容错率相对较高,强势板块较多,是较为典型的结构性牛市,只要抓住其中一些机会就能有不错的表现。但在一批龙头公司经历了估值和业绩的“双升”后,市场对于明年上市公司业绩成色要求会更高,选股难度无疑会加大。


是“情绪”还是“趋势”?


历年情况都显示,临近年底权益市场波动会加大。特别是因为机构考核等原因,绝对收益投资者倾向于获利了结,银行理财资金的盈利也需要在报表上体现。但与此同时,随着市场的调整,外资也出现了明显流入迹象。

 

“这次的调整属于市场正常反应,A股机会仍在。”长安基金投研人士认为,权益市场对利率变化的反应历来滞后,前期利率持续上升效果开始显现。市场预期市场利率将保持高位震荡,利率拐点已得到确认,股票面临估值压力。

 

此外,市场对于前期涨幅较大股票的估值合理性及未来盈利增长持续性产生担忧,部分机构投资者试图寻找新的投资方向,导致机构重仓股面临调整压力。上述长安基金投研人士认为,从中期来看,A股仍有望延续慢牛趋势,短期的震荡或是建仓良机。

 

泰旸资产总经理刘天君也表示,短期市场可能仍存在震荡调整的压力,但阶段性的修正为2018年的行情留出了上涨空间。

 

中信证券分析师更是明确认为,中期而言,市场的调整是机遇而非风险,坚定看好A股“慢牛”行情,特别是优质的价值龙头调整会提供难得的增配机会。

 

上述分析师认为,市场存在两个关键的认知偏差,需要时间来纠正。

 

其一,监管新政频出短期来看增加了不确定性,但中期来看,资管新规(征求意见稿)等措施使得市场风险合理定价,是有利于提升A 股配置价值的。与A 股竞争资金的传统投资渠道中,已经越来越难找到所谓“低风险、高收益”的产品,资管新规(征求意见稿)压低了这些产品收益率空间,A 股的配置价值,特别是其中的优质权益资产的配置价值会提升。

 

其二,价值龙头股静态估值虽然较高,但动态估值依然有吸引力。从强者恒强到强者更强,龙头股业绩增速跑赢行业越来越普遍。此外,国内龙头相对其对标的国际巨头,盈利增速预期也明显更高。也就是说,大部分国内龙头公司相比其国内同业和全球对标者,都能以更快的盈利增速来消化估值压力。

 

中长线资金聚集A股市场


机构投资者对于明年市场不悲观的一个重要核心因素,就是中长线资金开始往A股市场聚集。

 

长安基金投研人士表示:“海外很多机构对中国经济企稳的预期加强,对中国A股和港股的一些标的,他们会有从过往的低配逐步回到标配。就资金而言,银行理财产品和保险公司保费也在缓慢地流入市场。因为债券的吸引力在下降,银行理财产品也在慢慢增加对A股的配置。所以我们认为,未来3年到5年,无论是业绩还是估值,A股市场都有进一步提升的空间。”

 

一般而言,供给与需求共同决定了A股市场资金面状况。据东方证券分析师预计,在资金供给方面,综合考虑养老金入市、沪深港通、QFII、MSCI、基金发行、理财产品、两融余额等相关因素,预计2018年流入A股市场的增量资金规模约为7000亿元。其中,入市养老金及海外资金将可能大幅提高A股流动性。在资金需求方面,预计IPO与定增的增量总计在3000亿元左右。因此,从整个市场的资金面来看,预计2018 年市场资金面的增量将在4000亿元左右。

 

长信基金权益团队也认为,随着制度红利逐步释放,资本市场的长期价值在积累,中长线资金已积极布局。一方面是社保基金、养老基金的入市力度有望加大。由于社会财富的增长,无论是社保基金还是养老基金的规模都在不断增加中。另一方面,外资在持续聚集。中金公司在研报中称,未来5年至10年,外资在A股的持股比例有望上升至10%,平均每年从海外流入A股市场的资金规模在2000亿元至4000亿元人民币左右。并且,随着A股被纳入MSCI,外资进入A股市场将加速。

 

值得注意的是,业内人士普遍认为,MSCI将是2018 年上半年A股市场的重要航标。上海证券分析师认为,外资持股加速增长和A股市场投资风格发生巨大转变,两者之间有着密切的联系。

 

据悉,截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产超过1万亿元,这也是历史上首次超过1万亿元大关。与同期沪深两市逾56万亿元的A股总市值、逾44万亿元的A股流通市值总额相比,1 万亿元的外资持股金额仅占1.7%至2.3%的微小比例。

 

但上海证券分析师认为,考虑到外资持股相对集中,且近3年内高增速,并与境内机构投资行为形成较强共振,其对A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念,正在产生潜移默化而又深远的影响。

 

高端制造业和科技创新类公司

是挖掘重点


步入12月,一方面基金要为年底的“收官之战”冲刺,一方面则要筹谋来年的投资。对于后市的投资机会,除了大消费、大金融,高端制造业和科技创新类公司是需要挖掘的重点。

 

高端装备及制造业投资方面,海富通基金经理周雪军认为,目前企业经营改善明显,未来企业端适当加大投资是必然的趋势。长期前景看好的细分行业仍值得布局,包括半导体、电子细分行业、通信细分行业、新能源车产业链的中游等。受益于企业投资加大的细分个股也值得挖掘,如光伏风电、专用设备等。

 

此外,业内人士认为,2018年更需要重点关注科技创新类行业和公司,包括半导体芯片产业链、5G、人工智能、云计算、物联网及新能源产业链等。

 

刘天君看好科技领域的消费电子、人工智能和互联网等投资机会。在其看来,智能机产业链上的光学镜头和声学器件企业都将受下游升级需求带动,可以继续关注。此外,国产手机市场份额持续增长,带来的机会丝毫不弱于苹果产业链。同时,智能终端产品的普及率提升也将助推互联网付费业务再升级。

 

在互联网领域,刘天君认为,将呈现“红利渐尽、寡头恒强、内容为王”的趋势,即内容吸引用户时间分配成为主流,行业从应用商店分发APP引流,逐步回归凭借优质内容提升用户留存。在此思路下,重点关注游戏龙头企业及在线阅读公司。

 

沪上一家基金公司的投研人士认为,长期来看,科技创新、向高端产业转型升级是经济长期发展的核心动力。观察海外科技趋势也可以发现,全球正处于新一轮科技浪潮的起点。


延伸:中小创突然受大批机构关注!

芯片、5G成热点!


近期,机构调研的重心开始向中小创公司倾斜。 数据显示,沪深两市共有95家公司披露了上周的机构调研记录。其中,中小板、创业板公司达到75家,占比接近八成。近期火热的芯片、5G等科技题材成为机构调研中小创公司时关注的重点。


晶盛机电(300316)在上周接待了19家机构调研,包括中信证券、光大证券等内地大型券商以及三井住友资管、元大宝来证券投资信托等多家QFII机构。机构调研的重点集中在公司的半导体业务上。

  

润欣科技(300493)在上周接待了12家机构调研,公司方面表示,公司目标是成为国内领先的专注于通信行业的半导体芯片和解决方案提供商。公司分销的IC产品以通讯连接芯片、无线射频和传感器芯片为主,目前主要代理高通、思佳讯、AVX、京瓷等全球著名IC设计制造公司的IC产品,拥有共进电子、美的集团(000333)、大疆创新、中兴通讯(000063)等客户。

  

北京君正(300223)近期股价表现抢眼,11月股价大涨26.14%。上周,北京君正迎来了易方达基金、天风证券等4家机构的登门拜访。公司方面表示,近期推出的智能视频芯片T01是一款浅层学习的芯片,可以做到实时人脸、人形的监测。由于市场上没有类似的产品,无法采用替代或者升级换代的模式,客户需要自己创造新的应用产品,所以客户推广和市场培育的过程比较慢,目前已经陆续有一些客户发布了产品,比如海康萤石、百度爱尔目等。

  

除了上述公司之外,芯片概念的中颖电子(300327)、澳洋顺昌(002245),5G概念的欣天科技(300615)、日海通讯(002313)等在上周同样接待了机构的调研。


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