安泽量化投资联盟

洞察 | 投资逻辑巨变!从散户化到机构化,选择比努力更重要.

子耕投资ZGInvestment 2019-08-10 13:42:52


导语:1776年,一个不寻常的年份。很多人会说这一年最重要的是美国人发表了《独立宣言》,但从一个经济学者的角度来看,这一年最重要的是亚当·斯密出版了《国民财富论》,正式开创了现代经济学。

在过去的200多年里,经济学家前仆后继的求索,无非是在思考斯密留下的问题:财富到底是如何决定的,我们到底该如何让财富增长?



选择 OR 努力? 


在英文里,财富和命运是同一个单词:Fortune。显然,过去人们总认为财富是命中注定的东西,我们根本无力改变;而现在,情况完全不一样了。伴随着中国经济的巨变,我们已经进入一个财富巨变的时代。



中国在刚过去的2017年创造了82.7万亿GDP,大概相当于5.9个俄罗斯、7.7个英国、11.4个韩国,也相当于我们改革开放头20年GDP的总和,随之而来的是国民购买力的惊人提升。


  • 中国人过去一年买下了13.4万亿的新房子,平均每天成交超过360亿元,一个星期的交易额几乎相当于日本一年,以至于有人说这可能是人类历史上房地产销售量最大的一年。

  • 中国过去一年的汽车销量接近2900万辆,占全球的30%,已经连续8年稳居世界第一,相当于第二名美国的1.7倍,日本的5.5倍。

  • 中国家庭部门的户均资产在2016年就已经超过100万元,并且还在以接近10%的速度增长。

    ……


这种史无前例的变化既让人心潮澎湃,也让人倍感焦虑。因为在这样充满机会与风险的时代,选择赛道永远比努力奔跑更重要。一旦做错一个选择,你就可能被时代无情的抛弃。

你可能会因为一个选择一夜暴富:假设十年前你有1万块钱,如果你只是存成银行定期,那么今天你有13000块;但如果你选择了买茅台酒,那今天就有4万块;如果你买了格力的股票,那今天就至少有10万块;如果你中间买了比特币,那你已经变成资产过亿的土豪了。

你也可能因为一个选择血本无归:同样是这1万块钱,如果你在48块钱的时候买了中石油的股票,到现在你已经只剩1600块;如果你在2015年贾跃亭最风光的时候买了乐视的股票,那不到3年之后你就只剩下1300块钱。这还不是最惨的。

对比1999年和2017年的胡润首富排行榜,前二十大富豪竟然没有一个重复。那么,那些“旧富豪”们去哪儿了呢?

那些过去通过改革开放三十年富裕起来的企业家,和紧跟创业大潮完成资本积累的成功创业家,需要重新思考如何配置资产才能获得更大回报。在很多企业家犹豫不决该把资产放到哪里最合适时,已经有不少有识之士尝试投资,而收获颇丰的事实也证明了他们的选择是正确的。

劳动造富 OR 投资造富?


财富的变化不是无形的,而是渗透在我们每一天的生活当中。从雪花膏升级到雪花秀、从奥拓升级到奥迪、从海马升级到宝马,中国人民在过去十年完成了摧枯拉朽般的消费升级;但随着消费一起升级的,是这片土地上的焦虑。


货币宽松的洪流虽然推高了你的工资,但却无法让你安心,因为你焦虑的发现,几乎所有东西都涨的比你的工资快:房价翻了十倍、孩子奶粉钱翻了几倍、茅台翻了一倍,甚至连家门口的早餐也涨价不少。 

为什么会有这样的财富焦虑?本质上是财富的逻辑变了。今年恰逢改革开放四十周年,如果把中国经济比作一个人的话,那么现在他已经逐步进入中年阶段。这不是说我们的经济变差了,但是,中年人和年轻人对待财富的方式的确是不一样的。 

第一,财富的收入结构变了。以前主要是工资性收入,未来主要是投资性收入。2017年全国居民人均工资性收入仅增长8.7%,而人均财产净收入大幅增长11.6%,尤其对很多新中产来说,投资性收入可能早已超过了劳动性收入。

举个最直观的例子,中国的家庭户均资产在100万以上,而人均工资性收入只有14620元,户均工资不到5万,也就是说,对大部分人来说,只要把投资的收益率做到5%,就可能会超过你的工资收入。 

第二,财富的支出结构变了。以前主要是消费性支出,未来主要是投资性支出

投资在你生活中的比重越来越大,意味着通过投资改变人生轨迹的几率也越来越大。当然,这种改变不是单向的,既有可能向上提升,也有可能向下沉沦。尤其是未来十年,越来越多的机会和风险将从你身边闪过,就看你如何用合理的投资方法去管理好你的财富。

从 散户化 到 机构化

说起投资,你可能并不陌生,但如何才能做出一个理性的选择?

唯一的方法是建立独立专业的投资体系。

投资是一门科学,更是一门艺术。优秀的投资者不在于获取多少消息,而在于对任何消息、任何事件都可以用专业的投资思维去处理。回头去看过去100年的诸多投资大师,他们身上有着相似的基因:

第一个基因是控制风险。投资的核心技术不是追求收益,而是如何控制风险,成功的投资者一定是优秀的风险管理者。

第二个基因是把握机会。翻开大师们的投资历史,并不是他们百发百中,只不过把握住了几个关键机会,一战成名。在生活中也是一样,10%的选择可能会决定你90%的人生,关键时刻要一鼓作气。

第三个基因是处变不惊。投资过程必然充满诱惑,但经济学告诉我们,高收益一定伴随着高风险,诱惑越大、风险越高。学会对诱惑说不是投资的第一课。

第四个基因是坚持耐心。投资免不了波动和风险,因此是最考验耐心和毅力的。巴菲特很早就开始赚钱,但他99%的财富来源于50岁以后,中间也经历过很多像乐购这样失败的投资案例,但他始终没有放弃,直到80多岁了还在不断的学习。

第五个基因是自我修复。美国对冲基金教父达利奥说我们要做一个“专业的犯错者”,每个人都会犯错,但什么叫专业呢?就是能不断地从错误中反思,保证不犯同样的错误。

从表面上看,投资给了他们财富,让他们有机会去享受最好的生活,但这并不是关键,投资本质上是一种不断突破自我、提升自我的修行,他们通过数十年的投资把自己历练成了最优秀的人生管理者。

友情链接