安泽量化投资联盟

高能解读2018年,只有不到0.7%的投资者才知道的事

华东财经 2020-01-12 12:38:29

2018年正好是08年金融危机后第十年,前十年的故事基本完结,未来十年的新篇章开启。过去十年,在金融危机后,美国、欧洲、日本,包括中国,各大经济体开足马力,印钞加码。建立在货币大放水的基础上,各类资产出现泡沫:美股9年牛市;中、美、加、英乃至全球楼市经历了超级繁荣期。然而,货币大宽松时代的终结,意味着泡沫盛宴的结束。

 2018年经济、国际关系、政治发生重要变化 


我们可以先看一下我们正在面临的一些重大变化。

第一,纽约曼哈顿、伦敦、北京、悉尼的房价走势。

 


这几个全球一线城市的房价,最近几个月都在下跌,这反映的是什么?实际上这是十年一遇的大拐点,经济上的大拐点在房价上的投射。

2008年金融危机之后,全球货币大宽松、货币大放水时代结束,各国央行陆续开始紧缩货币,整个世界的宏观环境、经济环境迎来了一个全新的运行轨迹

全球货币越来越少,它势必反映在各类资产上,也将影响全球经济的走势。这几个大城市的房价走势,只是其中的一个微小的反映和征兆。


第二,特朗普签署贸易战备忘录时,背后站着史上最具鹰派色彩的内阁官员。


 


 贸易战,不光是商业摩擦,还是国际格局大变动的前声。


第三,新版《中华人民共和国宪法》颁布,中国政治周期和政治秩序进入新时代。

 

这三件事看似彼此独立,实则有内在逻辑,分别对应着经济、国际、政治意味着全世界政治经济基本面正在发生重要变化,整个底层逻辑发生着重要变化,社会运行的基本操作发生着重要变化。而这些,都将发生在2018。

 


 去杠杆化,中国居民负债解救企业和政府 


全球从货币超级宽松到大收缩,中国也不可能置身事外。但是这时,中国会比较尴尬为难,为什么?

中国面临一个问题:杠杆率太高,通俗来说就是负债太多,经济运转很大程度靠借钱来支撑。负债太多时,如果加息还实行紧缩,那么还款的成本会变高,可能使资金链发生断裂,这样风险是很大的。



当下中国最大的一个宏观事件,就是降低负债率,通称“去杠杆。必须在进入实质性紧缩之前,把杠杆降下去,否则可能带来系统性的金融、经济风险。央行一直没动基本的存贷款利率,除了经济增长的考虑,很大原因也是为去杠杆留出时间,在债务降低之前尽量晚地使用强紧缩手段。

在“与紧缩赛跑去杠杆”背景下,这几年发生了很多事:金融业兴起监管风暴,包括各种表外渠道的规范化;为了降低政府负债,包头叫停了地铁项目,铁路投资计划下降;打破刚性兑付观念,打击负债扩张,对负债企业行为进行震慑和调整,如万达、海航、安邦等。



另外,在2015年,完成了由企业、政府部门负债向居民负债的转移。本来是房产商欠银行的债,房子卖后,房产商还清债务,而买房的居民背上房贷,这本质是债务转移。这场转移中居民个人杠杆率明显上涨,超过政府和企业。


居民负债率原来并不高,因此可以成为企业和政府高杠杆的一个缓冲

 


 政府权威增强,或将扛过贸易战 


这时中国正在经历非常大的考验,要兼顾经济的增长也要避免引爆债务的连锁反应。这个关口,中美变局是个很大的变数,易战势必会给中国的出口及经济带来一系列压力

还有一点,就是美国的减税,基本上是在和中国争夺资本,争夺产业。减税的一个重要目的是使制造业和资本回归美国。美国的一系列动作实际上给中国的压力比较大。



有人在思考,贸易战打起来,决策层会不会重新启动楼市?他们的逻辑是对的,贸易战整体是负面信号,经济如果真的下滑,中国能撬动增长的手段不多,是不是又要用楼市来刺激经济?

不能排除这种可能但是这里出现了一个重大变量,也就是上面所说政治上的变化——政治秩序和政治周期在重建。这个变化使政府的权威大大加强,出现危机时,各个利益集团的干扰会被弱化,可以强力撑住一些矛盾和问题。因此,我们多了一种选择,不一定走楼市刺激的老路,而是用权威熬过当前,追求长效机制,用短痛换取长安

 



 新旧交替的时代,中国发展尽显生机 


总结来说,经济上,全球货币超级宽松时代结束,出现十年一遇的拐点变化;政治上,中国出现新的政治周期和政治时代;国际关系上,中美的对抗性因素增加。可以说,注意到这些巨变的投资者,在中国不超过1000万,也就是总人口的0.7%。但是更深层次的,是中国的发展到了一个变化的关口。



有人说,现在的中国进入了成熟期,不再是青春年少的愣头青,她已经有了一定的体量,肩负着责任,同时也要找到自己的确定发展方向。成熟期和青春期的发展动力是不一样的,原来的几大动力,边际效应正在衰减,比如城市化,现在已经过了50%,农村人口往城市转移的速度在下降,比如投资拉动,每单位GDP所需的资本投入越来越大。

很多国家到了这个阶段,都会碰到新动能的问题,旧有动力在衰减,那么现在的中国,能不能迈过这道坎?


学者刘煜辉有一个观点,实际上现在的中国有两个面孔



 

你要是看统计局的数据,你看到的就是一张老年人的心电图,起伏越来越低,直到最后变成一条平行线。但是这就是中国经济的全部了吗?如果你把中国经济分拆,你就会发现别有洞天。


上图红色的线,代表电子产品、计算机、通讯产品,这些产业,有15%的增长速度。这是一颗青年小伙子的心脏。但是蓝色的线,代表重化工、矿业,这些是负增长。把新旧产业结合在一起,就是增长6%的老年轻的心电图

再看中国的消费,中国的消费,合起来只有10%的平行线,看起来也是没有生机。但是你要是把线上线下区分来看。线上(互联网)的消费,增长在35%。线下只有5-6%的增速


 

 

我们从这些角度能看到中国新旧之间的分野和变化,能知道生机的所在。

巴菲特曾说,美国最大的秘密就在于有一套释放人才潜能的体系。这是正确的,能把人的潜能焕发出来,是一个国家真正的生机所在,而中国在自己特有模式下能否释放人的潜能,是一个大考验。



 

 面对正在发生的巨大变化,投资者怎么办?

 

万物皆变,我们再不能用过去的逻辑预测现在的走势,中国未来一段时间可能会呈现控制型经济的基本面貌,强监管、紧资金。中国经济在全球紧缩周期和国内高杠杆的夹击下,有诸多不确定性,再加之打破刚性兑付的趋势,中国已经过了可以闭着眼睛买房,可以随便选择一个投资标的的时候。



这时候我们需要强化配置意识和分散意识,很多策略其实是可以去规避和对冲风险。比如,日本有迷失的30年,但是它能够保持比较高的生活质量,一个原因是基础雄厚,还有一个很重要的,日本实际上是一个全球投资非常成熟的国家,它本身经济不增长,但是它参与到中国、欧洲、美国,去收获其他国家的红利。这是视野放到更广阔的地方带来的收益

 


另外,对新趋势要有认知。很多投资者感到迷茫,不知道投资选择什么。

  

投资房产时代终结,政府出台了许多政策打击炒房行为,现在购房条件苛刻,而且资金量大,时间周期太长。

全球股市下挫,3月美股、港股、A股全面下跌,这都是有目共睹的,显然已经进入割韭菜模式。


那投资什么呢?这个就需要对趋势有前瞻,更新自己的认知



投资行为是要紧跟市场趋势的,那么,现在比较明显的趋势有哪些呢?如今美联储加息和贸易战是人人关注的焦点,最直接的反映就是货币的价值变动,我们应该在这种变动中寻求机会。和货币价值变动直接相关的投资行为是外汇交易,现今贸易战事件还在持续发酵,各国货币价值也在持续波动,汇市就是在这种波动中繁荣发展的


我们踩在一个周期更替的节点上,踩在重大变化的关键点上,看清方向比什么都重要,它关系着是我们的投资结果


现在兑换一万美元可以少花六千人民币, 正是加入汇市的好时机。人民币升值已经是既定事实,国际货币基金组织总裁拉加德也宣布人民币加入世界法定货币,这意味着人民币掌握了更大的话语权,我们可以更加便捷地进行外汇交易,这是投资者的福音。

刚刚俄罗斯使出杀手锏:使用人民币交易!

大家都觉得俄罗斯陷入对黄金的痴迷时,普京又宣布了一个重大消息,将大范围使用人民币交易!这无疑再次将人民币向国际舞台推进。普京誓用人民币取代美元的决心不止于此,下一步将在证券市场上以人民币计价!恐怕到时候都很难在俄罗斯市场看到美元了吧?美国小弟们似乎也从中感受到美元危机,纷纷效仿俄国,抱紧人民币。

抛美债买黄金,俄罗斯应对美国的下一步是用人民币!

为了绕靠美元霸权、争夺黄金原油定价权,俄罗斯成为名副其实的“囤金狂魔“,当大家还在笑话普京太疯狂的时候有,他却每一步都在走美国的七寸上。俄罗斯和中国、印度等几个主要黄金消费国家签署备忘录,直指美元黄金定价权。现在,俄罗斯直接宣布放弃美元,推出人民币交易,无疑又是对美元的一拳重击!

莫斯科外汇交易所认为,使用人民币交易有助于提高俄罗斯市场中人民币和卢布兑换业务在外汇业务的份额,并代替人民币和美元兑换业务。事实上,人民币和卢布兑换业务在中国外汇交易中的比重的确逐年上涨,从2012年的28%上升至2018年的41%。俄罗斯外汇市场上人民币日均交易量从2017年的1.06亿美元涨至2018年年初的2亿美元。

这仅仅是一个开始,莫斯科外汇交易所还考虑在货币市场上,实现以人民币进行跨经销商回购协议交易,目前计划以中国人民币作为共同对手方增加回购交易。与此同时,在证券市场上也正在考虑以人民币计价,与中国交易所的开放式基金交叉上市的可能性。

美元变昨日黄花,人民币成新宠?俄罗斯率先锁定人民币!

俄罗斯如今对人民币的重视程度达到历史高度,刚刚才宣布使用人民币交易,马上又表示将与中国签署外汇交易监管协议。这是为了解决人民币比较难汇入俄罗斯的现实问题,为俄中用人民币交易铺路。因为俄罗斯市场人民币较少,进行交易时常常要通过第三种货币兑换,俄中可以签订特殊协议,以低成本筹集到各自所需的资金。

看得出来,俄罗斯为了使用人民币进行交易,已经做出来深入且详细的策略规划。看到俄罗斯已经抢先与人民币达成诸多合作,美国的“小弟“也坐不住了,纷纷开始出手。今年中国解除日本不得发行人民币债券的禁令后,两家日本银行抢发了人民币债券,之后菲律宾、土耳其、沙特等国纷纷首次发行人民币债券。

如果说此前你还认为普京囤积黄金太“耿直“,那么这一次他抢得先机,大张旗鼓宣布使用人民币进行交易,不得不夸一声“机智”了吧!

百利好蝉联财经排行榜行业大奖 获颁“值得信赖黄金交易平台” 及 “优秀外汇投资教育平台”

由海峡金融论坛促进会主办的“2018年第七届海峡金融高峰论坛暨中金在线财经排行榜”在福州盛大召开。百利好金融集团凭借稳定、出色的行业表现,今年蝉联“值得信赖黄金交易平台”行业大奖;另在外汇机构评选中,百利好获颁“优秀外汇投资教育平台”大奖,是业界对“智库直播”在线投资教室的肯定。

中金在线财经排行榜一直秉持“公开公平公正”的评选理念,现已发展成为具有权威性、开放性、专业性和互动性的年度财经评选盛典,是财经领域中颇具影响力的评选活动之一,为财经行业树立权威可信的行业标杆,为大众提供有利的行业参考。本次财经排行榜吸引了众多知名企业一同参加,角逐各项行业大奖,中国银行、腾讯、长江证券、中国平安等知名企业亦榜上有名。本届评选涵盖上市公司、证券、港股、基金、银行、保险、黄金、外汇、期货、新三板、投教机构等11个选区,共40余个热门奖项。评选活动共包括四个阶段:主办方审核报名资格、网友投票、专家评定、榜单发布,活动自启动以来,得到业内媒体、机构及从业人士高度关注,奖项竞争激烈,总投票数达3000多万。百利好金融集团今年再度获财经排行榜颁发行业大奖,充分彰显其行业领先的优势,也反应市场和投资者对百利好的信赖和支持。

?

?


同日,百利好应邀出席了“2018年第七届海峡金融高峰论坛”。本次论坛的主题是“拥抱数字未来”,邀请了来自金融、互联网业界的嘉宾,海内外学术机构专家学者及新闻媒体共500余人一同参与。论坛中,百利好智库研究董事李嘉廉先生与一众专家和学者探讨了金融科技的发展,就“区块链”在金融行业的应用和实践交流了意见。

?

?

论坛中,百利好获中金在线邀请接受采访,就近期发生的宏观国际大事,百利好智库研究董事李嘉廉先生作了独到的分析和拆解,亦分享了其投资心法。对于本次财经排行榜中获颁“优秀外汇投资教育平台”,百利好感谢投资者对百利好智库研究分析团队的信赖和支持,亦保证日后会继续保持专业、高质、领先的内容水准,继续为投资者提供最好的资讯教育服务。

今年,投资市场迎来前所未有的动荡和机遇。中美贸易战已经打响,黄金、原油、外汇市场将迎来难得的投资机会。百利好金融集团致力为客户提供专业可靠的投资支持,助客户赢取每一个市场商机,无论是稳健安全的电子交易平台、资深的销售团队、贴心的客户服务、还是全天候线上财经教室,百利好都力求将投资服务做到尽善尽美。未来,百利好会继续紧跟市场的步伐,硬件不断升级、服务推陈出新,为客户打造更好的投资平台,与客户一同千金在手,共创成就。



关注华东财经,不定期将奉送一线资深国际信息解读,及时掌握金融市场大局,更好的选择最佳的投资品种,掌握最理性的市场行情。


点击阅读原文可以免费注册

华东财经居间代码:655010301