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湖南2017不良资产状况白皮书

不良资产处置法律团队 2019-12-02 09:32:46

来源:后稷投资(houjiamc)

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湖南2017不良资产状况白皮书

图片来源:网络
编者案:湖南17年GDP超过3.4万亿,长沙是中部分省会第二个破万亿GDP的城市。不良资产行业地域性强,信息透明度低,内陆地区尤甚。后稷公司作为民营投资机构进入各地不良市场,尝试收集、整理、制作白皮书,因行业原因、水平有限、数据遗漏导致白皮书数据与真实成交情况有差异,敬请理解。

一、市场成交量分析



 全年成交280亿。

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级市场

1、银行端分析:


银行转让给国有AMC的债权包,视为一手包


农行、建行出包金额最多,占比接近80%。


2、国有AMC端分析:


从需求端来看,国有持牌AMC从银行受让的债权情况:

受让方

户数

 本金(万)

比例

华融

522

         435,995.40

18.16%

长城

31

         113,524.90

4.73%

信达

2307

       1,809,580.30

75.37%

省资产

98

          41,782.40

1.74%

合计

2958

       2,400,883.00

100%


与四大AMC沟通后,了解到信达17年收包本金13亿左右,全省一级市场化出包100亿左右。数据收集到的230亿的出包,其中130亿估计是银行反委托处置。

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二级市场

1、二级市场总成交量分析

   

二级市场转让31个亿,其中银行出让地方政府平台、国有AMC出让地方政府平台共转了12亿,湖南各县的地方政府积极处置本地区的不良,间接也说明了湖南各县民间投资不良热度不高,各地区的不良处置仍是本地国资背景为主,处置的市场化水平低。


2、国有AMC出让分析

转让方

 本金(万)

比例

信达

18

   179,134.50

83.39%

长城

9

    24,232.30

11.28%

华融

16

     8,134.00

3.79%

东方

2

     3,306.20

1.54%

合计

45

   214,807.00

100%

信达出包占比最高,结合需求端来看受让也最多,不良市场来看信达市场占有率第一。


3、民间投资机构的成交分析


民间投资机构前十大受让主体成交28亿,占全部民间成交的38亿的70%,集中度比较高。这其中有大量地方政府背景的国企收购债权,化解本地不良,说明湖南部分地区民间投资不活跃。


经渠道了解,浙江的投资机构已经进入湖南并有项目落地,该项目为早年的存量包,价格折扣比较大。


4、二级市场交易渠道


湖南二级市场交易资产包交易渠道主要以线下拍卖行、4大自行拍卖为主,淘宝和产权交易所只是补充。

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成交价

1、一级市场成交价分析:


从市场了解的情况,资产包市场化处置,整体成交价格在5折以上,长株潭地区甚至接近6折,这一情况与全国其它地区的一级包市场基本相似。


2、二级市场成交价


湖南地区二级包主要通过线下拍卖及内部公开竞价的形式出让,可参考的公开成交数据较少。从当地投资机构了解,湖南单户债权转让价格大概在5-6折左右。


3、淘宝司法拍拍次成交率

湖南17年司法拍成交量数据(1000万以上)

拍次

数量

成交量

比例

一拍

233

31

13.30%

二拍

107

14

13.08%

三拍(变卖)

25

4

16.00%

合计

365

49

13.42%

湖南地区不同拍次成交率比较平均。


4、淘宝司法拍溢价率


从数据来看,长沙、衡阳、岳阳成交金额最高。

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投资建议

1、存量包可能价格更合理,更有机会在尽调充足的情况下寻找结构化交易的机会;


2、信达、华融去年收包最多,组包机会比较大,但华融收包的价格最高,有确定性处置方案的单户项目,可能更合适。

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