安泽量化投资联盟

机构持基比例跌至50%以下 FOF受个人投资者偏爱

钜亿 2019-05-12 13:33:29


                                                                                                                       



钜天下    亿财富

 

    随着公募基金2017年年报披露结束,持有人数据全貌浮出水面。数据显示,去年上半年还在增持的机构投资者,下半年操作风格发生转变,不仅减持了股票型等较高风险基金,还减持了债券型等较低风险基金,主动避险策略明显。统计数据还显示,机构持基比例跌至50%以下,创新产品FOF更受个人投资者偏爱。


  机构持基比例跌至50%以下


  天相统计数据显示,截至2017年末,在公募10.66万亿基金份额中,机构投资者持有份额5.22万亿份,占比48.89%,较2017年年中机构持有的基金份额比例52.09%有所下降。


  “这是很久没出现的现象了。在过去较长一段时间,机构持基比例一直维持在50%以上。”一位基金研究人士表示。


  将时间轴拉长,2013年至2014年间,个人投资者持有基金占比始终保持在70%上下,机构与散户的持有比例基本维持在“三七开”。到了2015年上半年,机构持有比例首次超过50%。此后,机构持基比例稳步攀升,并在2016年末达到57.47%的历史高点。


  上述研究人士表示,未来机构持基比例如何变化,值得继续关注。


  主动避险策略明显


  2017年,以漂亮50为代表的白马蓝筹股迭创新高,中小创公司跌跌不休,A股市场呈现出“一九”分化行情,价值投资大放光彩。不过,机构投资者上半程与下半程的投资风格截然不同。


  2017年上半年,A股蓝筹行情刚起步,机构和个人投资者的投资风格颇为激进,尤其在股票型和混合型基金操作上,上半年结束时,两者合计份额较2016年年末均有所增加。


  到下半年,风格发生了改变。天相统计数据显示,在股票型基金、混合型基金中,机构所持份额相较于2017年中期,分别减少151亿份和800亿份,在债券型、保本型等基金中,机构所持的份额同样存在不同幅度的减少。


  同时,在股票型基金、混合型基金中,个人投资者所持的份额相较于2017年中期,分别减少91亿份和182亿份,这一现象也同样出现在债券型、保本型等基金中。


  可见,2017年下半年,在蓝筹股大涨之后,不论是机构还是个人投资者在对后市判断上都已趋于谨慎。


  另外,剔除规模较小的商品ETF后,货基是机构和个人投资者唯一增持的产品。相较于2017年中期,机构持有货基份额上升4614亿份,个人投资者更甚,持有份额大幅上升10915亿份,这就解释了为何在多个品类基金份额减少的背景下,基金总规模依旧能够持续攀升。


  FOF更受个人投资者偏爱


  2017年10月底,首批公募FOF募资完成。FOF作为基金创新产品备受市场关注,最新的统计数据显示,FOF更受个人投资者偏爱。


  天相统计的数据显示,截至2017年末,在总计51.31亿份的FOF基金中,机构投资者持有3.82亿份,占比7.45%,而个人投资者持有47.48亿份,占比高达92.55%,投资者结构呈现两极分化。


  对此,业内人士认为,这一现象只是暂时的,从海外经验来看,境外FOF产品的持有人结构仍是以机构投资者为主,随着国内FOF发展提速,未来持有人结构有望得到一定改善。

       

声明:本站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,不代表钜亿基本立场,仅供读者参考。我们尊重原创者版本,除我们确实无法确认作者外,我们都会注明作者和来源。在此向原创者表示感谢。若涉及版权问题,烦请原作者联系小亿删除,谢谢!

微信公众号:钜亿基金

官方网址:www.jyjijin.com



友情链接