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多看看!最出色的机构投资者都这么玩儿!

商道 2020-02-13 11:30:39


来源:经济的常识(ID:jjchangshi)原创首发


潜在股票投资机会的分析方法大致可以分为两大类:基本面分析和技术分析。市场一直在就哪种方法更好进行讨论。


· 你更青睐基本面分析还是技术分析?


根据我的经验,这并不是一个非此即彼的问题。你必须同时考虑关于公司及其产品的实力、质量和可靠性等基本面信息,以及关于某只股票将如何在市场上表现的技术面因素,而不应该把自己局限于某种单一的分析方法。


基本面分析是你购买每一只股票的必要基础。基本面将决定你所购买股票的质量和优越性。基本面分析是发现价值、精选个股的必经之路。


· 基本面分析最重要的是什么?


我们发现公司的赢利能力是影响股价的最重要因素之一。这意味着,我们只能买入利润持续改善、销售额不断攀升,而且最好是利润率和ROE都较高的股票。


每股收益(公司税后总利润除以公司总流通普通股股数)可以作为衡量一家公司成长性和赢利能力的指标。


根据我们过去对那些最成功股票的研究结果以及多年的投资经验,我们发现涨速最迅猛的股票中有四分之三是成长股。在股价创出惊人涨幅的前三年,这些公司的每股收益年增速平均都不低于30%。因此,请将注意力放在过去三年每股收益年增速在30%以上的股票。这也是我个人在选股时遵循的最重要原则之一。


· 如果看不到公司过去三年的业绩记录怎么办?


某些刚推出IPO的股票或者过去8~10年上市的公司可能并没有连续三年实现业绩增长的记录。很多人以为刚上市的公司不公布过去三年的业绩,但大多数时候这些公司还没上市之前就有业绩数据。这些信息可以在公司的招股说明书中看到。在这些特殊的情况下,我一般要找出过去六个季度每股收益同比实现了大幅跃升(50%或以上)的公司。


对于公司亏损或业绩平平的现象未来将得到改善的承诺,我并不感兴趣。历史上的大牛股中,绝大多数在股价飙升之前利润都很强劲,并且保持增长。


· 还有哪些关键的基本面因素?


销售额要么必须在过去几个季度中持续增长,要么必须较上一年同期增长了25%以上。我还倾向于选择根据近期销售额、每股收益增速、毛利率及ROE等来看在某些特定领域拔得头筹的公司。


· 什么是ROE?


ROE是反映一家公司财务状况的指标。它可以衡量一家公司的资金运作效率。


我们研究过的大多数大牛股ROE都不低于20%。其中很多都是不久前刚发行的股票。大多数公司都实行管理层持股。也就是说,管理层持有一定比率的流通股,他们与公司未来的业绩存在更密切的关系。


· 还有哪些要注意的基本面因素?


你选择的公司应该拥有某项独特或者特别的产品或服务,而市场认为该产品或服务拥有优势。你应该掌握自己所投资的公司是做什么的,生产什么样的产品。


该股票还应该获得机构的青睐,并且大多数情况下都应该属于一个领先的行业。了解有多少表现优异的共同基金、银行及其他机构投资者买入了某只股票就相当于你自己拥有了一个研究部门。最顶尖的机构买入大规模股票头寸之前通常会做透彻的基本面分析。


· 技术分析和基本面分析有何不同?


技术分析是对市场波动的研究,主要通过使用图表来实现。图表分析将股票的价格和成交量波动视作领先指标,认为这两个指标体现了股票的供求关系。


你应该将每日或每周的价格波动与成交量数据相结合。通过使用图表,你可以一目了然地观测某只股票的表现是否正常,投资者是否在买入,以及根据该股票过往的记录,买入或卖出的时机是否已经到来。


技术分析从某种程度上来说是要学会辨认有效的价格模型,以帮助你就未来可能的价格走势做出判断。


· 为什么要同时进行基本面分析和技术分析?


与基本面数据的变化相比,价格或成交量走势图或许能更早地提示潜在机遇或问题。


成交量是指股票每天或每周的交易数量。成交量是能准确反映股票供求的重要指标之一。了解股价上涨或下跌的同时伴随着成交量的放大还是缩小非常关键。这正是我们在《投资者商报》的股票图表中设置“成交量百分比变化”一栏的原因。


成交量是反映大型机构可能在买入或卖出你所持股票的信号。机构的买卖可能对股价形成正面或者负面的影响。这一数据可能在未来某个时候成为你的救命稻草。


最出色的机构投资者在做出购买决定时同时进行基本面分析和技术分析。