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【活动】金斧子“一带一路”投资考察越南站:一半股票市盈率10以下

金斧子财富 2019-06-10 10:41:38

出品| 金斧子财富

编辑| 小金


金斧子CEO张开兴带领的金斧子“一带一路”考察团于6月12日抵达越南胡志明市,开启一趟围绕海外投资,深度挖掘越南股票、基金、房产、创业等各方面投资机会的旅行。

 

英国金融时报旗下数据部门fDi Intelligence的数据显示,2015、2016年越南连续摘得新兴市场绿地FDI表现指数之冠。绿地投资又称创建投资,是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。

 

越南得分6.45,表明该国吸引了逾6倍于其经济规模预期吸引投资的绿地FDI,这个分数超过同是新兴经济体的匈牙利和罗马尼亚,也远超亚洲竞争对手马来西亚和泰国。

 

这一表现被越南《人民报》,高纬环球的最新资本市场报告验证,2014-2016年,流入越南的外资达660多亿美元,资本年均增长20亿美元,2016年达260亿美元。其中,流入房地产领域的资本平均占10%。越南正在成为全球资本流入的潜力巨大目的地。

 

亚洲发展银行(ADB)预测,由于越南加工制造、建筑、批发零售贸易、银行和旅游等行业发展前景可观,越南2017年和2018年GDP增长率将分别为6.5%和6.7%。

 

越南吸引外资继续保持高水平,不仅带动了国内制造业的发展,而且在地区乃至全球贸易形势依然低迷的情况下还对出口收入增加起到了帮助的作用。该银行同时预测越南2030年中等收入人数将是现在的一倍,达3300万人,这对个人消费和零售贸易的增长也有所帮助。

 

本次越南掘金之旅,金斧子“一带一路”考察团先后考察胡志明市与河内市,与两市商会、银行、房地产、中资企业的商界人士就越南宏观经济、行业发展、中越对比等话题展开深入讨论。


 

考察团越南第一站是胡志明市,胡志明市旧称西贡市,位于湄公河三角洲东北、同耐河支流西贡河右岸,距海口800公里。面积2094平方公里,人口约1200万,是越南的3个中央直辖市之一,亦是越南的经济中心、全国最大的港口和交通枢纽,曾有“东方小巴黎”之称,亦有人将之比作越南的“上海”。

 

作为越南南方的重要交通枢纽,胡志明市有越南最大的内河港口和国际航空港。优良的商业吞吐港西贡港,年吞吐量可达450-550万吨。铁路可通往河内及其他大、中城市,公路可通往全国各地,经公路或水路可通往柬埔寨和老挝。有良好的国际航空港,可通往曼谷、吉隆坡、马尼拉。

 

同时,它也是越南最大的工业基地。主要有纺织、化学、造船、机械制造、碾米、酿酒、制糖等工厂企业,工业产值占全国工业总产值的30%以上。

 

胡志明市还拥有标志越南经济繁荣的地标性建筑——金融塔,越南股市也是自2000年起Hochiminh胡志明证券交易所HOSC创立,从2-3只股票开始交易,指数从100点起步,经过2006-2008年的全球性牛市最高达到1179点附近。

 


在第一站胡志明市,金斧子“一带一路”考察团与越南广东商会探讨越南投资心得,法律政策、人文、未来趋势及投资风险。越南广东商会长分享:“现在的越南就像80-90年代改革开放的中国,期待金斧子携中国企业家和投资人到来!”

 

 

中国银行胡志明市分行扎根越南已有22年历史,是越南唯一获批准开展个人人民币现金兑换业务的银行。提供个人金融和公司金融方面综合业务服务,涵盖存款业务、贷款业务(银团贷款、双边贷款)、国际结算及贸易融资业务、内保外贷业务等全方位金融服务,满足企业“走出去”金融配套服务需求,同时,积极开展中越企业间的双边结算业务,成为促进中越两国经贸合作与发展的活跃力量。

 

中国银行胡志明分行领导分析迎接中国制造业产业转移期的越南”低人力成本”、”低用电成本”、”低土地成本”、”低税收成本”机会,总体是中国的1/3,具有很强的成本优势。


 

 

据越南房地产协会的统计数据显示, 仅在今年1月份, 越南房地产市场引进外资达近3亿美元,占越南外资总额的21%。2016年全年,流入房地产的外资约达13亿美元,占全国外资总额的10%。胡志明市所吸引的外资房地产项目最多的,占越南房地产领域外资总额的40.9%。


金斧子”一带一路”投资考察团观察了解到,胡志明市流动人口近2000万,占越南人口约1/6,市中心房地产均价1万,相当于上海房价1/5,北京房价1/7。低廉的投资成本下,外商投资热火朝天,陆续出现炒房团。

 

▶ 胡志明市全景鸟瞰


▶ 有“摩托车之城”称号的胡志明市,夜色被无数摩托车车灯照亮


金斧子”一带一路”投资考察团第二站是河内市,河内,位于国境红河三角洲西北部,坐落在红河右岸和红河与墩河的汇流处,无论是从南方到北方,还是从内地到沿海,均是必经之地。其作为越南社会主义共和国首都,也是越南第二大城市及政治中心。同时也是越南历史上著名的城市,面积为3324平方公里,人口623余万人。

 


参观河内市上市券商IVS,IVS 是总部位于越南河内的知名券商、上市公司,目前从事证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券登记等业务。2016年,自由投资人“江南愤青”入股越南上市券商 IVS(越南投资证券股份公司),成为董事会成员,同时还接受了越南电视台的专访,成为了越南重磅财经消息。

 


参观过程中,越南证监会副主席兼留记中心主席阮主席介绍越南证券市场20年历史,据越南证券市场发展报告显示,越南证券市场年均增长31%,被评为东南亚地区和东盟加三经济体中增长最快的市场, 已成为政府重要的筹资渠道。2010-2015年间,共为国家财政筹集到795.83万亿越盾,占同期发行的政府债券规模总额的94%。

 

2000年胡志明市证券交易所成立时仅有两只股票上市,前期主要服务国有企业,现在上市国企占比60%,民企数量偏少,但发展速度快。


在越南上市的708家公司中,逾600家公司市值都不到1亿美元。仅有17家公司市值超过10亿美元。据越南IVS证券公司数据统计,截止到2017年5月,越南708家上市公司中市盈率在10以下的占一半左右,将近400家上市公司市净率在1以下。

 

 

据阮主席介绍,胡志明市证券交易所是越南最大的证券交易所,相当于越南的主板,河内证券交易所上市的则主要是面对上市的中小公司,两大交易所总市值共计约1000亿美金。2017年,越南衍生品市场出现,促使金融市场发展更为完善。最近两年,越南总理阮春福频频出访日本、中国、美国,表示越南目前发展阶段相当于20、30年前的中国,承诺保障越南经济稳定持续增长,为外资提供良好投资环境与机遇。

 

越南积极引进外资,日益完善关于外资投资的法律及政策体系。1987年越南通过《外国投资法》,并在实施中进行了四次修改,主要修改方向为丰富外资投资方式、减少办理程序、增加优惠税率,可看出越南鼓励外商投资。而且,越南金融行业全面向外资开放,证券、保险公司允许外国投资者100%持有,除特殊领域如银行。

 

留记中心阮主席还与金斧子”一带一路”投资考察团对比探讨中越两国的金融市场差异,及未来互联互通的合作机遇。目前越南证券市场向日韩市场学习,拥有涨跌停板制度,大股东售出股票也受锁定期限制。股市结构与中国一样,散户占据80%,未来也将学习中国向机构为主市场转型升级,促进价值投资。目前越南市场共有180万账户,不到总人口的2%,发展空间较大。

 

根据5月份最新数据,目前中国私募基金规模逼近13万亿,而越南的公募、私募基金均处于起步阶段,品种包括ETF、开放式基金、封闭式基金,越南允许外国筹集基金投资越南证券市场。


 

目前越南证券市场对国际资本主要的吸引点在于,首先,证券市场涨跌幅度不大,较温和;其次,公司票价格低廉,小企业PE倍数为15,平均PE为18倍左右;然后,国有公司股份化,激发公有制经济活力,带来很多新产品;最后,就是政策红利,越南股市允许外国持有较多股份甚至100% 外资投资越南公司,公司成本低,而且享有出口政策优惠。


 

越南河内市巴亭广场掠影。巴亭广场位于越南社会主义共和国首都河内市市中心, 面积约有天安门广场的三分之一。是越南举行集会和节日活动的重要场所。


本次金斧子”一带一路”投资考察团的掘金之旅就以越南证监会副主席兼证监会留记中心主席阮主席分享的一段话作为结束。


“越南是一个平均年龄28岁,人口1亿,经济增长速度世界第3,欣欣向荣的新兴经济体。我们拥有一个今年涨幅约12%,708家上市公司,700亿美金的总市值,平均市值1亿美金,每天成交量3.5亿美元的证券市场。改革开放状态的越南,或许不需要30年就能发展成‘亚洲小虎’!”


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