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中国的股权投资真的靠谱吗?

潘朝金 2020-08-07 08:48:08

  所谓私募股权投资是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资,并提供相应的管理和其他增值服务,以期通过IPO或者其他方式退出,实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业,而在于最后从企业退出并实现投资收益。

  为了分散投资风险,私募股权投资通过私募股权投资基金(本站简称为PE基金、私募基金或者基金)进行,私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金,然后寻求投资于未上市企业股权的机会,最后通过积极管理与退出,来获得整个基金的投资回报。

  与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样,PE基金本质上说也是一种理财工具,但是起始投资的门槛更高,投资的周期更长,投资回报率更为稳健,适合于大级别资金的长期投资。

  风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别


  风险投资/创业投资基金(VentureCapital,简称VC)比PE基金更早走入中国人的视野。国际上著名的风险投资商如IDG、软银、凯鹏华盈等较早进入中国,赚足了眼球与好交易。

  从理论上说,VC与PE虽然都是对上市前企业的投资,但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有很大的不同。一般情况下,PE投资Pre-IPO、成熟期企业;VC投资创业期和成长期企业。

  VC与PE的心态有很大不同:VC的心态是不能错过(好项目),PE的心态是不能做错(指投资失误)。但是,时至今日,交易的大型化使得VC与PE之间的差别越来越模糊。原来在硅谷做风险投资的老牌VC(如红杉资本、经纬创投、凯鹏、德丰杰)进入中国以后,旗下也开始募集PE基金,很多披露的投资交易金额都远超千万美元。愿意投资早期创业项目的VC越来越少,现在只有个别还在投一些百万人民币级别的项目,多数基金无论叫什么名字,实际上主要参与2000万人民币到2亿人民币之间的PE投资交易。

  交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年,鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大,黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华发展投资基金,募集目标50亿元人民币;第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金;里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币;而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金,首期募集规模即达到80亿元。

  单个基金限于人力成本,管理的项目一般不超过30个。因此,大型PE基金倾向于投资过亿人民币的项目,而千万至亿元人民币规模的私募交易就留给了VC基金与小型PE基金来填补市场空白。

  私募股权基金的盈利性怎么样?

  通过媒体报道我们知道:大部分明星都有从事股权投资活动的经历,比如赵薇投阿里巴巴一天赚5.7亿,黄晓明投华谊兄弟赚2亿。

  京东商城、聚美优品在海外敲响上市钟声的一刻,其背后的投资人也一同风光登场。聚美优品成功上市,天使投资人徐小平获600倍回报。同样,今日资本在京东身上守了8年,也获得了超过100倍的回报。

  上述两个例子已经被炒得沸沸扬扬,投资回报率令不少人艳羡。这两家走的都是股权投资的路子,即投资者通过出资入股公司,以获得未来收益。

  股权如何定价?根据企业项目成長性以及未来估值而定。股权是不是有限的?股权可以通过增资扩股提高注册资金来扩大股权。所以某种意义来说公司有钱是可以有更多股权来出售,股权价值不变。

  股权是不是上市才赚钱?

  案例1:

  孙正义2000年2000万美金投资阿里巴巴。如果2004年卖掉手上股权可以卖8个亿,4年翻40倍。因为没有卖,独到的眼光2014年翻了2900倍获得598亿美金。就在不久前,软银为偿还债务,孙正义卖了5%的股权套现79亿美元,翻了1000多倍。

  案例2:

  周迅当初有机会购买华谊兄弟原始股15万股,0.25元/股,周迅觉得华谊兄弟要上市还要很久,第二年华谊兄弟股价涨到3元,周迅还是没有买觉得太贵了。黄晓明购买450万,华谊兄弟还没有上市黄晓明已经赚了2个亿。如果股权需要上市才赚钱那么风投这个行业可能要哭了。

  讲到这里是不是发现自己不是很了解股权投资呢?据专家统计如果马云不是做淘宝,是贩毒的那么股权给他带来收益估计需要贩毒300年才能赚到那么多钱。

  结论:股权投资是当前最赚钱的行业。

  财富就在你我身边

  大家会议论:中国毕竟只有一个阿里巴巴、一个腾讯,这些案例不具有普遍性。事实是:在股权资本市场中催生的高成长的、传奇的中国企业有一大片,绝非只是一两家的个别案例。

  这样的例子在当今中国可以说数不胜数。每天通过电视、报刊、互联网的传播涌现到我们面前。资本市场的魅力如此之巨大。在我们传统行业里需要几十年甚至几代人创造的财富,在资本市场中经常一夜之间美梦成真。

  这就是资本市场的魅力。这就是股权投资的魅力。

  股权的时代

  投资者都想获取高额的收益,通俗的说法就是暴利!暴利的事,除了军火、毒品,就是股权了,前两个属于非法犯罪,股权投资则是合法的!很多人输就输在,对于新兴事物第一看不见,第二看不起,第三看不懂,第四来不及。

  我国改革开放后,大约以每十年为周期,会出现一次改变命运的机会,只要抓住一次,人生就此改变。比如,80年代谁下海谁发财,卖方市场,什么产品都能卖出去。90年代,股票,最早的一代股民从股市赚了几百倍,甚至数万倍的收益。2000年以来,是房地产的时代,中国曾经的10大富豪中有8位来自房地产行业。那么接下来的2010年代,新的财富源泉又在哪里呢?

   潘朝金先生长期从事国有企业改制、融资并购、集团管控、公司治理、战略咨询、转型升级、产业整合、资本运营、风险管理等工作。参与策划和实施了全国首例上市公司的要约收购,主持或参与了中国航空集团、中石油、中石化、中国电子信息产业集团、中国电子科技集团、中国煤炭地质总局、中国铁路工程总公司、中国铁路建设总公司、中国节能投资集团公司、中国铝业、中交集团公司、中国保利、国家邮政公司、南京钢铁集团、莱芜钢铁集团公司、山东某矿业集团等多家大型国企及其下属企业的整体改制和主辅分离;组织或参与了多起融资并购和重组工作;主持南方电网、首钢集团、河南某省级集团、中国煤炭地质总局、中铁工、中铁建、中国电子信息产业集团、中交集团公司、安徽某矿业集团等大型企业及其下属企业的战略咨询和管理提升项目;参与国务院国资委有关转型期国有企业的研究项目和海外企业改制项目的研究;对大型企业的公司治理、集团管控、战略咨询、转型升级、产业整合、资本运营、风险管理等具有深入的研究和丰富的经验。

潘朝金先生长期致力于内训课程,部分主讲课程:

(一)国有企业转型升级

  1、《新时期国有企业转型发展战略规划与资源能力提升》

2、《混合所有制背景下新一轮国资国企改革重组、引资上市与股权激励实务》

3、《转型期企业的战略管理与创新》

 4、《新常态下国企混合所有制改革的方案设计及操作要点》

 5、《国有资本投资公司及运营公司十三五战略规划的编制要领与案例分析》

6、《新时期国有企业转型发展战略与资源能力提升》

(二)集团管控与公司治理

  1、《集团管控与公司治理》 

  2、《公司治理结构与董事会、监事会运行实务》

  3、《企业治理、管控、风控管理》


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