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哪个地区的矿业投资可以得到高回报

探矿生意经 2019-11-02 12:35:49

(作者:黄德华,加拿大BC省注册专业地质师,43-101JORC标准合资格人。长期从事找矿勘探、公司并购和海外上市的地质尽职调查工作)

 

当投资人选择投资矿业时往往首先考虑哪里的资源丰富。比如投资铜矿,首先想到的是智利和赞比亚。加拿大菲沙研究所应该是世界上评价每个国家的矿业投资吸引力最客观的机构。该所每年对世界上与找矿勘探和矿业有关的公司进行问卷调查。调查的结果形成政策指数和矿产资源潜力指数,其中政策指数的权重占40%,矿产资源潜力指数占60%。这两个指数形成投资吸引力指数(详见怎样选择找矿勘探项目走出去的地域和国家一文)。说明该研究所的数据也更偏好资源潜力。投资人往往期望在高政策风险地区的投资能够带来高回报。但真实数据反映的的事实往往和人们的想当然不一样。

 

菲沙研究所2015年世界各国矿业政策风险排名如下(图1):


1 菲沙研究所:世界各国矿业政策风险排名,打分高,排名靠前的政策风险最低。

 

政策风险最低的前20名是:爱尔兰、美国怀俄明州、瑞典、加拿大萨斯喀彻温省、芬兰、加拿大阿尔伯塔省、西澳大利亚、加拿大新不伦瑞克省、葡萄牙、美国犹他州、挪威、加拿大马尼托巴省、博茨瓦纳、美国爱达荷州、美国亚利桑那州、加拿大纽芬兰及拉布拉多省、加拿大新斯科舍省、美国密歇根州、南澳大利亚、澳大利亚北部地区。

 

政策风险最高的前20名是:委内瑞拉、缅甸、阿根廷的拉里奥哈、巴布韦、阿根廷的丘布特省、内乌肯、尼日尔、吉尔吉斯斯坦、阿根廷的里奥内格罗、洪都拉斯、越南、阿根廷的门多萨、几内亚(科纳克里)、所罗门群岛、玻利维亚、蒙古、希腊、安哥拉、印度尼西亚、圣克鲁斯。

 

根据以上排名,进一步将政策风险排名分类如下(图2):


2. 根据菲沙研究所,红色为政策风险最高的地区,粉色为政策风险高的地区、黄色为政策风险中等的地区、绿色为政策风险低的地区。


 我们再看一下在这些地区金矿勘探投资回报。根据Schodde统计(见图3),从2005-2014年,在高政策风险地区的金矿勘探投资占总投资的33%,而回报价值仅占总回报价值的19%;而在低政策风险地区的金矿勘探投资占总投资的27%,而回报价值占总回报价值的44%。统计数据说明,高政策风险地区的勘探投资并没有带来高回报;反而是在低政策风险地区的勘探投资带来了高回报。

 

这些统计数据说明了西方国家过去的勘探投资的经验教训,即:高风险并不一定会有高回报。勘探投资应该投向低政策风险的国家和地区,如加拿大、澳大利亚、美国。

3. 根据Schodde, 红色、粉色、黄色、绿色分别为最高、高、中、低政策风险的地区,四个柱子从左往右为投资、金矿数量、盎司、价值。

 


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