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投资者关系 | 不懂投资者关系管理的挂牌企业,注定无人问津!

隆望金融资讯 2019-11-30 12:45:31

板们的困惑:
对于刚刚登陆新三板或OTC市场的挂牌企业
董事长们,经常都会有这样的想法和疑问:

花了一定的费用和代价,
好不容易挂牌上市了,
但融资为何依然困难?

某某行业公司估值那么高,
我的基本面比他们
还好,我应该值更多钱,
但为什么还是不被市场认可?

从咨询与投行的专业角度看,
融资能力和市值低估的原因主要有如下几个方面:
1
对公司本身的投资价值挖掘不足。
由于挂牌企业公司信息披露方面的问题,外部投资者对公司基本面了解不够全面深入;

而公司对自身业务亮点挖掘又不充分,加上宣传力度有限,在几千家挂牌企业中毫无特色和个性。

2
投资者沟通工作不到位。
很多时候,挂牌企业公司老板由于不清楚投资者的关注点,不了解其投资偏好,往往造成公司价值不被市场认同;

在不被市场认同的背景下,挂牌公司与投资者的接触范围又相对有限,最终导致某些具备潜力的挂牌企业公司被资本市场所遗忘。

3
公司资本运作缺乏专业统筹规划。

由于缺乏专职管理人员或专业机构的服务,在登陆资本市场后,挂牌企业老板的经营思维、组织能力、竞争要素等方面仍停留在上市前阶段,公司在业务成长的同时却没有充分利用好自身的资本平台。

例如,公司在股价低位时做了高位应做的事情(如减持等),在股价高位时做了低位应做的事情(如增持、股权激励等);

又如,某公司在员工持股还未完成时启动外部路演,进而使得股价快速上涨,导致员工持股成本增高。

以上三个方面在上市公司资本运作中有一个专业的定义,即投资者关系管理(IRM),这个概念对中小挂牌企业可能有点陌生,殊不知上市公司已将IRM玩得驾轻就熟,很多热门上市公司已成为公司融资、市值管理的教科书级成功案例被市场膜拜效仿!

小编觉得,如果说上市公司的IRM是明星级的粉丝营销(专业重金打造),那么场外市场中小企业的投资者关系管理,更像一档热门婚恋节目“非诚勿扰”台上的姑娘只有把自己打扮好(突出公司价值亮点),时不时滴亮相点琴棋书画才艺什么的(保持动态息沟通),经常刷刷个人微博(自媒体推广很重要),关注度自然上升,牵手机会自然也高,否则只能孤芳自赏,少人问津了。


光说不练假把式,小编今天就给各位看官,
捋一捋资本市场的“投资者关系管理“
究竟是怎么回事?
课本里的IRM长这样:
投资者关系管理(IRM),是指运用财经传播和营销的原理,通过公司专职人员或委托专业的财经顾问,管理与投资者之间的信息沟通内容和渠道,以增加公司透明度,持续长效获得投资者的价值认同,实现市场关注者对公司经营约束的激励机制、实现股东价值最大化和保护投资者利益,以提高公司融资和市值管理的能力等作用。

人家表现出是这样子的:
在媒体和指定网站上公布年报、中报、公布投资者咨询电话并派董秘或者专人回答投资者提问、融资路演、网上直播上市/挂牌仪式等。

在投资者眼里又是这样滴:
投资人和融资方之间可以说是又爱又恨。融资企业常常抱怨融资难,投资者不懂自己;投资人最大的困惑就是投前是“大爷“投后变“孙子“,这一切都因为信息不对称,尽管投资人会对所投项目进行投前尽职调查,投后管理,但还是只有董事长才最了解自己公司,试想一下一个平时对投资人不理不睬,要钱的时候临时套近乎,满世界推销自己,容易成功还是平时注重投资者信息沟通,融资时原有投资人可以追加也可以帮企业进行推介,事实证明,保证投资者的知情权很重要!

完整的“投资者关系管理”要具备以下三方面内容:

明确投资者关系管理的内容;
创新投资者关系管理的策略;
健全投资者关系管理的组织;

投资者关系管理的内容

1
说什么? 相关内容的分析研究。
相关内容的分析研究是投资者关系管理的基础工作,

具体包括:公司现有及潜在的投资者结构、数量、资金、偏好等方面的研究;财经研究人员的研究方法、成果、动态等方面的分析;新闻媒体的传播方式、基调、内容等方面的分析;监管部门实施的监管法规、要求、变化等方面的跟踪研究。

2
对谁说? 相关人员的信息沟通。
建立在分析研究的基础之上的信息沟通是投资者关系管理内容的核心。

具体内容:与市场监管部门及相关人员的信息沟通;与投资者和潜在的投资者的信息沟通;与财经研究人员的信息沟通;与新闻媒体的信息沟通;公司内部的股东、董事会、管理层和员工的沟通。

3
谁来说? 持续督导服务+企业自媒体。

投资者关系活动的主要内容是沟通,沟通的方式主要是信息披露(特别是自愿性信息披露)。上市企业传统的做法是委托专业财经公关来维护媒体与投资者关系,但中小挂牌企业一般很难承受高昂的费用投入,对于中小挂牌企业而言,借助券商或投资机构的持续督导服务,并通过互联网技术以及微博、微信等工具将投资者像粉丝一样经营互动,在强制信披的基础上,加强企业动态事件的沟通,降低投资者的不信任,维持公司与投资者之间的良好关系并通过有效管理创造关系价值,不失为中小挂牌企业与投资者一种更经济更有效的沟通方式。


投资者关系管理的策略

每一个公司都应因所在行业、规模、投资者构成等因素的不同,而采取独特的投资者关系管理模式。


融资前阶段,当公司需要大量的资金来用于公司的基本建设和日常经营管理业务,而且公司的持续发展也需要资金提供者对公司信用和甘愿承担一定风险的长期支持时,要知道无论机构投资者和个人投资者,之所以甘冒风险以高于公司利润几倍的估值将资金投给公司,主要是希望通过公司未来的高速发展,获得其它投资方式不能获得的高额收益回报,很显然投资决策的结果很大程度是对未来的预期收益回报有多大信心,因此,投资者会格外关注反映其过去业绩和未来前景的公司财务和非财务数据。

所以企业更应该借助于投资者关系管理这个平台,外借营销理论构建个性化沟通渠道,使每一位股东或潜在投资者更好地了解公司的经营状况和发展愿景。

融资完成后,完善信息披露工作是保证投资者关系工作的质量和一致性的重要措施,当法定信息披露成为保障因素后,作为企业战略组成部分的投资者关系更加强调企业的自愿性信息披露。包括:一是对已披露信息的细化和解释,以提高强制披露信息的完整性和专业性;二是对已披露信息的补充和扩展,以突出公司的“核心能力和竞争优势”目标,全方位、系统化披露信息,展示公司未来的盈利能力和成长潜力。


由于规模还比较小,很多中小挂牌企业在细分行业中刚刚实现收入规模的突破,老板多属于业务出身,不擅长资本运作,董秘又无法快速补齐能力。

在这样一个背景下登陆新三板或者场外市场这个本身也在成长的市场,大量的挂牌企业在资本运作方面的实操型能力与投资者关系管理专业人员出现缺口。在高试错成本与知识高频度更新压力的特殊背景下,场外市场对董秘及专职证券事务代表的适应能力提出了更高的专业性要求。

此外,去年到今年,新三板挂牌公司从1000多家飙升到4000多家,做市公司从100多家飙升至800多家,加上各区域股交中心的挂牌企业已超过5000家。

金融服务机构主要提供挂牌投行业务,研究咨询和财经顾问的服务缺口很大,导致投资者很难及时获取挂牌企业的动态信息和专业研究报告,大大影响了投资者的参与热情。

来源:企酷金服



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1、投资者管理管理:

信息披露;

投资者路演;

公关媒体;

行业投资机构对接。

2、挂牌咨询类业务

前海挂牌;

上股交(Q、E、N、板)挂牌;

新三板挂牌辅导;

兼并收购。

3、其他

股权激励。

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