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广西2017不良资产状况白皮书

后稷投资 2020-01-14 12:48:50


一、广西主要经济数据

来源银监会和人民银行。



     15年到17年不良贷款余额及不良率小幅下降,鉴于近年全国及广西宏观经济形势,贷款质量大幅转好的可能性不大。基于数据分析不良整体处置的成交量没有明显放大,故推测,近3年不良贷款余额、不良率双降的原因可能是部分不良在表内。

 

二、一级市场成交量

 

1、全年成交汇总分析

 

    从统计数据中来看,全年成交114亿,其中国有AMC-国有AMC、银行-国有AMC成交占比70%以上,民营机构收购转让占比不到20%,整体来看民营投资不良资产参与度不高。

 

1.2、一级市场银行端出包汇总

 

银行、出表平台转让给国有AMC的债权包,视为一手包:


转让类型

户数

 本金(万)

比例

银行-国有AMC

1581

 398,164.40

79.60%

出表平台-国有AMC

17

 102,032.80

20.40%

总计

1598

 500,197.20

100%

 

从数据来看,广西一级市场出包50亿,结合17年的不良贷款余额数据来看,广西的银行的不良大部分还在金融系统内部,预计以后几年会有比较大的出包的压力。

 

1.3、银行端出包分析:


   

 数据来看,浦发银行出包最多,占比接近40%,建行和浦发合计接近60%。3月1日与广西华融沟通,华融正在尽调浦发柳州项目,预计今年浦发仍有比较大的出包压力。

 

1.4、一级市场国有AMC端受让分析

 

国有AMC从银行受让的债权情况:

 

受让方

户数

 本金(万)

比例

长城

16

 188,625.00

37.71%

华融

31

 122,059.20

24.40%

信达

35

 78,845.70

15.76%

东方

1507

 67,922.00

13.58%

金控

9

 42,745.30

8.55%

总计

1598

 500,197.20

100.00%

 

    从数据分析来看,长城、华融收包最多,占比超过50%,经过与民营投资机构了解,广西市场长城一直比较活跃,主动收包处置比较多。

 

2、二级市场成交量分析

 

2.1二级市场总成交量分析

 

   把国有AMC转出到国有AMC、民营投资机构视为二级市场:


 

      从数据来看,二级市场出包59亿,国有AMC转国有AMC占比超过70%,民营机构占比低于30%,整体来看民营投资机构参与不良热度不高。

 

2.2国有AMC出让分析:

 

转让方

户数

 本金(万)

比例

长城

20

 277,365.60

47.25%

信达

272

 181,756.70

30.96%

华融

39

 97,232.80

16.56%

金控

71

 20,296.62

3.46%

东方

81

 10,361.70

1.77%

总计

483

 587,013.42

100%

 

     从数据来看,长城出包最多占比接近一半,与国有AMC从银行受让资产包的长城收包的对比来看,出包比收包多了10亿,预计长城18年会有比较强的收包欲望。

     经过渠道了解,18年1月份农行42亿金额的资产包,长城以11.7亿收购,该资产包海岸基金也参加了尽调。

 

2.3民营投资机构受让国有AMC分析:

 

 

 结合国有AMC转给民营投资机构成交16亿二级市场占比28%的数据来看,民间受让前十整体占民营受让国有AMC的资产包的95%,这其中最大的一户的受让方为浙江的投资机构,在扣除这一因素来看广西省民营机构受让资产包很分散,整体不良市场没有形成规模化的专业不良处置机构。

   

2.4、二级市场成交渠道

 

广西二级市场交易资产包交易渠道主要以拍卖行、四大自行拍卖为主,北部湾产权交易中心数量也比较多,淘宝网数量最少,成交公告主要刊发在广西法制报。

北部湾股权交易所挂牌的不良资产挂牌量和成交量均超过淘宝。据分析,该交易所是广西自治区政府主推的一个线上交易平台,而广西不良资产主要以国企为主,总对总的协调后,大部分的资产都挂北部湾交易所。

 

三、成交价分析

 

1、一级市场成交价分析:

 

   

      通过与民营投资机构以及国有AMC业内人士了解,广西市场包成交价格5折左右,存量包折扣相对比较低,大概3折左右,与收集的成交数据相比较,基本印证了这个情况。 

 

2、二级市场成交价分析:

 

    

      结合统计数据和一级市场综合来看,二级市场成交价格比例与一级市场相似。

 

3、淘宝司法拍次成交率(1000万以上)

 

  

 从数据来看,广西整体上拍量不多,一二拍的成交率不到50%。这一情况与浙江一、二拍80%成交率相比,整体成交率相对偏低。

 

3.1、三地司法拍成交溢价率(千万以上)

 

从数据可以看到,南宁作为省会城市溢价率最高,资产流通性最好,其它地相对比较比较弱。

 

、2018年广西省不良资产市场趋势预判及投资建议

1、广西不良资产的成交价格与全国趋势相一致,一级市场成交价维持在5毛以上,存量包可能是个机会;

2、广西民营投资机构不多,有处置能力的投资机构更少,有充分尽调的基础上与本地劣后共同投资参与项目,控制风险;

3、浙商资产已经有项目在广西落地,跟紧浙商寻找夹层或者合投劣后的投资机会。


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