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“中国资产最好的三年”,还会是吗?

股票校长 2019-11-30 11:57:00

昨天银行业大幅下调拨备“红线”,工银尾盘却大笔下挫,这对银行是利好出尽了吗?

我们先来看看2014-2015那一轮行情,主要是资金面驱动,这和企业盈利的基本面是不一样的,当时经济增长也存在一定的下行压力,只是央行连续降息降准动作刺激,所以当年杠杆资金抢筹金融、抢筹地产明显。相对来说这种“牛”是比较水的,并不能算是真正的牛。

2017年以来,A股净利同比增幅明显,如果没有意外2018年净利同比依然会保持增速,这是上市公司最核心的基本面在变化(部分上市公司的业绩一般并不影响这种趋势)。而且2017年主要就是部分行业的龙头行情,其他板块受益并不大。

2018年一开年,银行、金融、保险、券商、地产就曾带头盘面走出有效突破,只是因为资管和美股的原因迎接了一轮下杀!从基本面来看,银行金融保险券商也将保持较好的增长,但相对来说,前却是机构资金低配最明显的领域。

另一方面,我们注意到新发公募基金规模放量却得到了一批先知先觉投资者的热情,也这将在未来不断促进机构资金铁进场,18年一开年那次上证18连阳的情况,只是机构资金加速进场的信号。

接下来,2018年6月A股将纳入MSCI的因素,因此综观2018年增量资金主要还是机构、以及随着人民币增值的外资。

从大的格局来看,银行金融保险券商不保持增长,谈牛扯谈。因此盈利趋势向上、估值低的金融银行中长期仍然值得看好,这也是校长重仓持有“国泰互联网+股票”这个基金的根本原因。

 

如果大家还记得,2014-2015年那一轮5178点的牛市,以资金为趋势的整个时间周期为一年。

2007-2008年那一轮6124点的牛市,时间周期为二年。

现2017-2018本轮行情源于企业盈利增长和机构资金入场,总体来说趋势更平缓、时间更持久。

校长预测:三年应该是一个最小的时间单位值。

长趋势的机构投资者不会“年”为单位,最小的单位应该是“轮”,就是一轮行情。

那么,这一轮慢牛最少应按三年计:是最少按三年计。

只是波动也依然会存在,每轮牛市的回撤的时间值为一个月上下,2017年12月估且算第一次回撤,2018年2月估且也算一次回撤。

那么,三月行情走平应该就是最基准。

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